El presidente Javier Milei destacó el pago de US$4.341 millones de un vencimiento de capital e intereses de la deuda pública con el Fondo Monetario Internacional (FMI). De esa manera, manifestó su emoción de la manera en la que lo suele hacer: a través de sus redes sociales. En ese sentido, el mandatario nacional escribió: «Las deudas se pagan. Viva la Libertad Carajo».

Bajo esa misma línea ya se había pronunciado el secretario de Finanzas, Pablo Quirno. En este caso, también a través de redes sociales, manifestó: «Dicen que lo prometido es deuda… en este caso, PAGADA!».

El vencimiento es un hecho emblemático de esta etapa del Gobierno. Es que desde julio del año pasado se comenzó con este proceso, que incluía el anuncio del depósito de US$ 1.450 millones en Nueva York para fortalecer la confianza en el gobierno. Ahora, durante este año, el equipo de Milei debe enfrentar pagos por US$ 18.500 millones y deberá buscar alternativas de financiamiento.

Bajo ese marco, cerca de US$6.000 millones corresponden al programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI), los cuales serían  refinanciados en el próximo acuerdo. A su vez, durante  los últimos días, Quirno anticipó que también están garantizados los pagos que enfrenta el país en junio.

¿Cuáles son los próximos desafíos?

El ministro de Economía, Luis Caputo, enfrentó hoy el vencimiento de USD 4.500 millones en capital e intereses de bonos dolarizados. De esta manera, se refuerza la voluntad del Gobierno nacional de evitar un default y afianzar su credibilidad internacional. No obstante, el esfuerzo presionará nuevamente las reservas netas, que podrían retornar a un déficit cercano a los USD 10.000 millones.

El siguiente gran desafío será en julio, cuando se enfrente otro vencimiento de USD 4.500 millones. Para entonces, se espera que un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), proyectado para el primer trimestre, provea un importante desembolso inicial dentro de un programa de tres años. Este acuerdo no solo reforzaría las reservas, sino que también permitiría diseñar una estrategia clara para desmantelar gradualmente las restricciones cambiarias.

En este contexto, el viaje del presidente Javier Milei a Washington, para asistir a la asunción de Donald Trump el 20 de enero, podría abrir oportunidades para fortalecer las negociaciones con el FMI. Asimismo, Milei participará en el Foro Económico Mundial en Davos, donde buscará consolidar el interés internacional en la economía argentina.

Con estas condiciones, el gobierno prepara la implementación de la «fase 3» de su programa económico. Este incluye una reducción del ritmo del «crawling peg» para acelerar la baja inflacionaria y, progresivamente, la eliminación de restricciones para operar en el mercado cambiario. No obstante, la unificación cambiaria no figura aún en la agenda inmediata y podría ser postergada hasta después de las elecciones legislativas.

Sin embargo, los riesgos no están exentos. Es que una eventual crisis internacional podría impactar negativamente en los activos argentinos, retrasando el retorno al mercado de crédito. Asimismo, las elecciones legislativas de este año representan otro foco de incertidumbre política; aunque  las encuestas actuales parecen favorecer al oficialismo, con una valoración en descenso para los principales líderes opositores.